谨防棉价突然变脸动力煤供应渐趋宽松

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当前,国内棉市迎来了新季棉花种植旺季,同时国储棉竞价销售正火热进行,新季棉花目标价格一定三年的政策则正在产生深远影响,在国内外棉市新格局下,棉花产业企业应采取什么策略来应对市场新变化。

目前,国内棉花主产区迎来了种植高峰期,产区农民正积极投入到春耕生产中,国内新季棉花种植面积,预计产量,以及全球新季棉花生产形势的信息成为市场关注的焦点,有关市场投资机构等也据此在棉花期货远期合约上进行了相关操作,现货商们则对原料库存等做出了调整。

从当前了解的国内外棉市的情况分析,新季全球棉花种植面积是回升的,2018年最快有可能回升到5.3亿至5.4亿亩,全球棉花种植面积回升的速度要超出预期,从国内产区农民种植棉花意向调查的结果来看,新季国内棉花意向种植面积为4603万亩,同比增加200多万亩,增幅为5%。

从过去数年全国及新疆,内地的棉花种植面积变化情况来看,新疆和内地棉花种植面积都略有增长,其中西北地区同比增幅较大,黄河流域次之,长江流域同比增幅较低,棉花主产省江苏和甘肃排名在今年稍微有一些变化,甘肃可能略高,河南棉花种植面积减少有些明显。

全球棉花种植面积在过去30年表现出较强的周期性变动特征,从全球棉花种植面积自低谷回升到最高峰的时间来看,1993年全球棉花面积最低时是4.61亿亩,1995年到了5.39亿亩,中间用了两年的时间,2002年从最低点4.62亿亩到2004年的5.36亿亩,也是两年的时间,2010年到2012年,从4.53亿亩到5.42亿亩也是两年的时间,这体现了一个特征,即棉花面积回升往往都比较快,2016年全球棉花种植面积是4.4亿亩,从当前所了解的国内外情况来看,今年全球棉花种植面积是回升的,借鉴之前几个周期的历史经验来看,有可能到2018年最快将回升到5.3亿至5.4亿亩,全球棉花种植面积回升的速度或超出我们现在的预期,信管家开户。

4月上中旬,信管家内地棉花种植面积大幅回升的概率很低,一是有关机构在内地针对种植棉花的农民和棉价基本没有出台大的补贴与支持政策,种棉农民收益不是十分稳定,当地农民种植棉花的积极性得不到提高,二是内地农村青壮劳动力流失严重,而种植棉花需要投入大量人工,三是新疆棉花主产区棉花的种植,采摘等已基本实现了机械化操作,棉花质量大幅度提高,而内地棉花生产机械化程度相对较低,棉花产量与质量提高的幅度不大,生产成本相对偏高,四是农民种植其他农作物的收益较高,棉花种植的性价比不高,五是内地棉花产业正在大规模向新疆,东南亚等地转移,产业链得不到完善和衔接,产业发展前景暗淡。

综合全球及国内棉花市场有关种植面积,预期产量的信息分析,全球与国内棉花的种植,产量预期是存在差别的,产业企业及广大期现货投资者分析未来市场产需情况时应全面把握,要做出针对性较强的分析,“大环境小气候”的市场特征要注意到。

由于煤炭行业不再实施276个工作日制度,预计未来几个月原煤产量将有所增长,动力煤市场供应趋于宽松,加之未来几个月是水电发电量不断增长的季节,在此背景下,二季度动力煤市场振荡下跌的概率较大。

3月初,国家发改委公开表示,2017年已没有必要大范围实施煤矿减量化生产措施,证实了上述预期,具体来说,先进产能煤矿和生产特殊紧缺煤种的煤矿原则上不实行减量化生产措施,煤炭调入数量多,去产能后资源接续压力大的地区,由所在地省级政府自行确定是否实行减量化生产措施,国家不做硬性要求,其他地区非先进产能是否实施和如何实施减量化生产措施,有关部门将根据煤炭市场情况,结合煤炭供需区域,布局,运输,品种和季节性需求等因素统筹考虑,近日,山西省也确认煤炭行业今年不再实施276个工作日制度。

然而,受维稳工作,安全生产检查,环保督查等其他因素的影响,原煤产量并没有如期增长,2017年一季度原煤产量8.09亿吨,同比小幅下降0.3%,信管家开户3月主产地煤矿复产率偏低,产地煤炭库存被快速消化,动力煤现货供应出现短暂紧张态势,动力煤现货价格大幅上涨,并从坑口一直转导至港口。

现货价格上涨使得动力煤期货1705合约基差扩大至60—70元/吨,期现套利的理论收益率达到10%,这刺激1705合约的主力多头席位积极增仓,做多的逻辑主要是修复不合理的基差,在其他品种纷纷移仓换月的时候,动力煤期货近月5月合约的持仓量反而出现增长,价格也持续走高,令市场担忧5月动力煤期货是否会出现巨量交割风险,信管家开户。

今年一季度,我国煤炭进口量延续了2016年下半年同比大幅增长的火热情景,海关总署的数据显示,2017年1—3月,我国进口煤及褐煤6471万吨,同比增长33.5%,出口煤及褐煤245万吨,同比下降12.1%,其中,1月我国进口煤炭2491万吨,同比增长63.6%,2月进口煤炭1768万吨,同比增长30.6%,3月进口煤炭2209万吨,同比增长12.2%,从去年四季度开始,内贸煤价格上涨,进口煤的价格优势重新凸显,这可能是进口煤数量大幅增加的主要原因。

自从国内煤炭行业大面积严重亏损以来,有关部门从加强进口煤品质监管,行政劝导等方面着手,有意控制煤炭进口,不过为了维持国际声誉,中国政府并没有采取提高进口关税等贸易保护手段,而是与东盟,澳洲都签订了自由贸易协定。

总体来看,2017年动力煤进口市场面临的贸易壁垒不多,一旦内贸煤价格涨幅过大,进口煤数量就有可能增加,从而对国内煤市起到有益的调节作用。

煤炭行业不再实施276个工作日制度,使得煤炭市场供应渐趋宽松的预期增强,加之未来几个月是水电发电量不断增长的季节,二季度动力煤市场振荡下跌的概率较大,不过,经过2016年的减量化生产,煤炭市场去库存效果显著,当前不论是产地,港口还是电企的动力煤库存均不处在历史高位水平,一旦原煤产出情况不及市场预期,补库需求将对价格起到支撑作用。

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