沪钢稳步回升大宗商品市场已发出警报

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最近螺纹钢期货止跌回升,主力1710合约在创出阶段新低2775元/吨后,连续5天收阳,截至4月26日收盘,主力1710合约报收2967元/吨,我们认为,螺纹钢期货前期大跌的主要推手是板材类以及铁矿石价格持续走低,而经过这一轮大幅下跌,前期压力已经有所消化。

国家统计局上周公布了一季度经济运行情况数据,其中一季度国内生产总值180683亿元,按可比价格计算,同比增长6.9%,创2015年三季度以来最高增速,超出市场预期,2017年前三个月,全社会固定资产投资,民间固定资产投资,房地产开发投资均呈现稳中攀升的态势,其中,全社会固定资产投资增速为9.2%,创10个月以来新高,民间固定资产投资增速为7.70%,创15个月以来新高,房地产开发投资增速9.10%,创24个月以来新高。

截至4月21日,上海地区终端线螺采购周均值达到36863.3万吨,明显高于上月周均值32129.0万吨和去年同期周均值24563.0万吨,属于历史较高水平,贸易商及下游工地反映今年下游无论是地产还是基建开工情况均较为良好,建材需求一直比较稳定,信管家开户。

产量和库存变化可以从侧面印证终端需求旺盛,产量方面,今年前三个月粗钢产量为20109.信管家9万吨,同比增长4.6%,3月产量为7199.50万吨,日均产量达到232.24万吨,创出历史新高,库存方面,螺纹钢社会库存连续两周出现大幅回落,钢厂库存也没有出现累积。

从3月末开始,螺纹钢期货价格快速下行,下跌幅度远大于现货,期现价差迅速扩大,截至4月25日,螺纹钢主力合约贴水华东现货400元/吨以上,如此高的贴水比较充分地反映了市场对远月的悲观预期。

周二美国股市再度飙升,纳斯达克综合指数首次触及6000点关口,但是很多分析师警告称,美国债券和大宗商品市场的走势发出了不太乐观的信号。

周二,基准10年期美国国债收益率上升价格下降,因投资者预计美国经济将加速增长,从而推高通胀,不过通胀压力加大会侵蚀固定收益资产的价值,目前,10年期美国国债收益率为2.330%,仍低于3月中旬创下的位于2.6%上方的年内高点,也低于去年末触及的2.446%,一般来说,交易员们通常将收益率下降视为经济增长预期减弱的信号。

此外,WTI原油价格如今承压在50美元/桶下方,今年以来已累计下跌8%左右,彭博大宗商品指数周一更是跌至今年以来最低,另外,作为美国债市中衡量市场对未来10年通胀预期的一项指标,信管家开户10年期盈亏平衡通胀率上周跌至去年11月以来最低水平。

这些因素削弱了投资者对通货膨胀保值债券(简称TIPS)的需求,投资者常用TIPS来押注通胀率上升,数据显示,截至4月19日当周,投资者从以TIPS为投资对象的美国债券型共同基金和交易所交易基金净撤资6630万美元,这是自去年12月7日以来此类基金首次出现单周资金净流出,也是自去年10月美国大选前夕以来的最大单周资金流出量,信管家开户。

美国市场出现上述喜忧参半的信号,正值投资者对美股和公司债估值是否过高的担忧日渐加重之际,纳斯达克指数今年以来已累计上涨12%。

投资管理机构表示,市场的下一步走势取决于美国总统特朗普是否兑现其竞选期间有关采取大规模刺激措施的承诺,其中包括扩大财政支出和大幅减税,目前,美国财长努钦已明确表示,本次税改将是美国历史上规模最大的减税和改革行动,确定企业税减少至15%。

市场之所以疲软,是因为投资者担心,考虑到中国需要在支持经济增长与抑制住宅及市场泡沫之间取得平衡,中国决策者在提供货币支持方面将不再那么慷慨,最近几个月中国央行持有的总资产规模下降,尽管这在一定程度上反映了中国抑制资本外流及阻止人民币大幅贬值的努力,但分析师称这也意味着该行提供的流动性减少。

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