各国央行增持黄金 尽量长期持有

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黄金K线

看好黄金资产的央行出手了。根据中国央行最新公布的数据显示,截至2019年1月末,中国的黄金储备5994万盎司,环比增加38万盎司。这是继去年12月增加32万盎司后,连续第二个月增长。

二级市场上,黄金股2月15日早盘拉升走强,山东金泰一度涨超9%,荣华实业、西部黄金、紫金矿业、山东黄金等纷纷跟涨。但午后随着大盘走低,黄金股涨幅收缩,荣华实业尾盘更翻绿。贵金属指数今年以来累计涨幅仅0.39%,与近期大盘持续上攻的势头相差甚远。

机构认为,目前净增持黄金资产的多是新兴国家央行,存在储备资产去美元化需求,同时配置黄金有利于主权信用稳定。分析人士认为,随着美联储态度转向鸽派,以及后续市场风险事件仍较多,避险情绪的升温有望继续支撑金价走高。

各国央行增持黄金

此前两年多时间保持仓位不变的央行黄金储备在过去两个月出现连续增持的现象。

央行最新公布的外汇储备数据显示,中国2018年12月末黄金储备为5956万盎司,为自2016年11月之后的首次增持。根据央行最新公布的1月外汇储备数据显示,截至1月末黄金储备为5994万盎司,环比增加38万盎司,黄金储备近期连续两个月增加,总计增持黄金量为70万盎司。

不止我国央行在“囤黄金”。世界黄金协会的统计表明,2018年全球央行官方黄金储备增长了651.5吨,同比增长74%,2018年也成为1971年有记录以来央行净购买量最多的年份,显示出全球央行增持黄金意愿高涨。这一购买帮助黄金需求在去年提高了4%,至4345.1吨。

具体来看,增持黄金资产的部分国家央行包括俄罗斯、波兰、匈牙利、印度,但发达国家如英国、德国、法国和日韩等外储资产并未增加黄金储备。俄罗斯央行黄金储备是连续13年都在增持,印度央行、波兰、匈牙利是在2018年开始增持黄金。

世界黄金协会统计还显示,相比各国央行买买买,其他领域的黄金需求则停滞不前。消费者信心的降低影响了包括珠宝在内的其他黄金市场,其需求降低了1吨至2200吨。

按理说,购买黄金是各国资产储备的惯例,再加上当前全球经济不稳定,买点黄金避避险也是正常。但有观点认为,各国央行纷纷买黄金,意味着全球将开启“降息潮”,金市或将迎来大牛市。

黄金股表现逊色

为何央行持续增持黄金?东北证券认为,目前净增持黄金资产的多是新兴国家央行,新兴国家往往面临美国以美元为武器的政策制约,所以新兴国家尤其是与美国国际政治关系不太密切的国家往往有增持需求。另外,新兴国家的外储资产中往往黄金储备资产比例偏低,有一定提升空间。此外,各国央行增持黄金储备,也有稳定本币的考量。

东北证券指出,目前黄金价格处在近10年以来的较低位置,美联储逐步转“鸽”,美元指数对于黄金价格的压制趋弱,全球经济体增速放缓和货币政策宽松预期也促使金价走强,所以中国央行在目前阶段增持黄金不失为一个好的时点。

央行储备需求的增长能否推动金价持续走高。民生证券认为,近期全球经济前景及货币政策不确定性有所增加,欧盟、澳大利亚相关当局先后下调经济增速预期,美联储官员频频发表鸽派言论,印度央行更是于近日意外宣布降息。全球经济增长面临更大挑战,货币政策边际宽松预期升温,实际利率水平将大概率筑顶回落,从而在中长期对以黄金白银为代表的贵金属价格形成支撑。今年一季度贵金属价格上行概率较大。

二级市场上,今年以来黄金股板块涨跌交错,但2月以来申万黄金行业11家公司股价普涨。其中山东金泰2月至今累计涨幅23.58%,园城黄金、刚泰控股、荣华实业累计涨幅均在10%以上。但紫金矿业、湖南黄金、中金黄金和山东黄金等黄金股主力标的只是随大盘略有上涨,并未走出独立行情。相比市场大热的科技成长股板块,黄金板块更显落后不少。

此外,目前已披露业绩预告的8家黄金上市企业均表现平平,其中山东金泰、园城黄金、刚泰控股和荣华实业均预告去年业绩亏损,西部黄金和赤峰黄金则预告去年净利下降。

相比投资黄金股,对普通投资者来说,市场人士建议可买入成本较低的黄金投资品种,比如10克以上的金条,或者买入黄金ETF,如果投资经验充足,可以尝试纸黄金、黄金期货等品种。

统计显示,2019年1月全球黄金ETF和类似产品的持仓总量共增加72吨,上升至2513吨,相当于流入31亿美元资金,实现了连续第四个月的净流入。

机构指出,黄金价格波动本身较小,投资者需要有足够的耐心,尽量长期持有,才能发挥出黄金战略资产的作用。不建议大幅增持,可以采用定投方式,长期配置用来对冲极端风险。

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